今年春節(jié)是一月底，節(jié)后市場是否也依然承接年前弱勢不改？筆者認為，春節(jié)后一段時間鋼鐵價格仍將負重前行，市場回暖，需要有金融市場企穩(wěn)反彈或者貿(mào)易商心態(tài)積極變化等催化劑，才能實現(xiàn)。不銹鋼價格在底部運行，下行空間已經(jīng)有限，相信經(jīng)過充分的調(diào)整后，迎來價格的反彈已是必然。而行業(yè)的一些周期性的拐點的顯現(xiàn)，以及金融創(chuàng)新工具的完善，我們由理由相信，我們同時也將迎來行業(yè)盈利性好轉(zhuǎn)的2014年。

節(jié)后市場的第一重壓力是供需不平衡。從供給看，1月上旬日均粗鋼產(chǎn)量接近200萬噸，同比日均多產(chǎn)6萬噸左右；另據(jù)1月17日Mysteel調(diào)查，163家鋼廠高爐開工率達到92.9%，周環(huán)比升6.32%，唐山地區(qū)154座高爐，產(chǎn)能利用率也達到93.06%，環(huán)比微升0.2%。由此可見，1月供應水平相對不低。

需求方面

在去杠桿和去產(chǎn)能的背景下，實體經(jīng)濟表現(xiàn)較弱。先看先行指標，BDI從去年12月24日2277高點降到1月22日的1322點，下降幅度達到42%，預示未來一段時間國際經(jīng)濟不容樂觀，CCBFI也從去年12月20日的高點1437點降到1月17日1036點，顯示未來一段時間國內(nèi)經(jīng)濟仍將下行；再看一致指標，1月中旬電力耗煤同比降至4.5%，發(fā)電量增速降至2.9%，這是近一年的最低值。

此外，1月汽車起步尚好，是緣于廠家產(chǎn)能釋放促銷所致，但庫存狀況惡化，家電行業(yè)雖空調(diào)內(nèi)需強勁，但整體需求低迷，而房地產(chǎn)銷售低迷也預示后市家電銷售不容樂觀?；ê凸I(yè)投資也都有所回落。另從季節(jié)性看，由于今年春節(jié)較早，節(jié)后一段時間，天氣尚難轉(zhuǎn)暖，實際需求釋放需要時間，2月基本無望。從庫存看，1月上旬末鋼廠庫存環(huán)比雖下降73萬噸，但仍高達1287萬噸，同比增加287萬噸；1月17日的社會庫存同比也高出2.2%，2月庫存都將呈現(xiàn)增長態(tài)勢。

節(jié)后鋼價小幅下跌

節(jié)后鋼鐵市場的第三重壓力是原材料價格下行壓力。從焦煤、焦炭來看，供應充足，鋼廠沒有必要在弱勢下拉漲采購，而據(jù)了解，部分煤企在春節(jié)前后仍有可能降價，勢必帶動煤、焦價格弱勢下行，而鐵礦石的港口庫存接近歷史高位，相對價格又偏高，鋼廠可能壓價采購。因此，秀明分析師認為，從成本的角度看，原料價格一旦繼續(xù)下行，可能帶動鋼價持續(xù)小幅下跌。

然而，筆者也注意到一些可能支撐鋼價的因素，首先是金融市場隨時可能企穩(wěn)甚至反彈。目前股市跌至2000點左右，向下空間相對有限，而且春節(jié)后一般都有波行情，一旦觸底甚至反彈，必然帶動期貨乃至現(xiàn)貨市場跟隨；其次是鋼價已在相對底部區(qū)域。

目前多數(shù)鋼鐵品種接近近幾年低位，有些原料價格創(chuàng)了新低，如果價格持續(xù)下跌，可能引發(fā)企業(yè)減產(chǎn)，進而改善供需關系；再有，節(jié)后可能出現(xiàn)中間需求增量。當前鋼材社會庫存相對不高，說明節(jié)前囤貨不多，如果大家在節(jié)后囤貨，形成一定規(guī)模的中間需求增量，將有利于鋼材價格企穩(wěn)甚至反彈；還有，筆者認為，海外鋼價持續(xù)反彈帶動出口需求增加，緩解國內(nèi)供給壓力。

總之，春節(jié)后的鋼材現(xiàn)貨市場，筆者認為，在鋼材消費季節(jié)性淡季、原料價格下跌等影響下，鋼材價格還將承接年前的弱勢，負重前行，但一旦出現(xiàn)金融市場企穩(wěn)反彈，或者貿(mào)易商心態(tài)積極變化等催化劑，鋼價則有望企穩(wěn)甚至震蕩向上。