今年冬季，鋼廠及貿(mào)易商由于對未來市場的悲觀預(yù)期及手中資金較為緊張，冬儲未儲，鋼價疲弱。筆者以為，目前來看，不銹鋼價格已經(jīng)接近階段性低點，環(huán)保因素將成為鋼價上漲的一大主因。隨著鋼材價格的下跌，目前鋼廠噸鋼虧損近200元，鋼價接近鋼廠的現(xiàn)金成本。實際上在鋼價持續(xù)下跌過程中，由于原料庫存及產(chǎn)成品庫存原因，導(dǎo)致鋼廠的虧損遠(yuǎn)大于實時測算的生產(chǎn)盈虧。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)的測算，當(dāng)噸鋼虧損達(dá)到300元/噸時，將使鋼廠的現(xiàn)金收入為負(fù)，也就是說很快就會出現(xiàn)高爐產(chǎn)能利用率下降，供應(yīng)減少。從近期的唐山鋼企高爐開工率數(shù)據(jù)中可以看到高爐開工率維持在93%，環(huán)比10月中旬出現(xiàn)下降。

無論是因為嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，還是因為嚴(yán)峻的環(huán)境污染，鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能壓縮已箭在弦上。國務(wù)院日前提出五年內(nèi)壓縮8000萬噸產(chǎn)能，其中6000萬噸落在鋼鐵第一大省河北。日前，河北省對6000萬噸鋼鐵產(chǎn)能削減目標(biāo)進(jìn)行了分解，其中，唐山、邯鄲、石家莊三個鋼鐵重鎮(zhèn)分別承擔(dān)削減4000萬噸、1204萬噸和482萬噸的任務(wù)，其余零頭分給了多個市縣。

此次環(huán)保執(zhí)行力度將有別于以往，日前傳聞三中全會將提出日后對地方政府的考核將不再簡單地與經(jīng)濟增速掛鉤，這使得真正淘汰落后產(chǎn)能成為可能。從目前國內(nèi)現(xiàn)狀來看，環(huán)境問題日益嚴(yán)重，不容緩解，中央政府有解決問題的決心和方法。

綜上，整體來說，經(jīng)過持續(xù)近2個月的下跌，大部分品種去庫存化基本結(jié)束，在鋼廠連續(xù)虧損后，進(jìn)一步殺跌的動能已不強，市場有望進(jìn)入穩(wěn)中趨強的走勢。如果環(huán)保措施被強制執(zhí)行，則螺紋鋼價格將提前出現(xiàn)上漲，當(dāng)然這時的礦價可能表現(xiàn)不濟；如果環(huán)保政策流于形式，則春節(jié)前后，鋼價勢必會追隨礦價聯(lián)袂上揚。