正月十五之后全國各地鋼貿(mào)商基本都已開門營業(yè)，據(jù)幾家大鋼貿(mào)商反映，受需求較少影響，不銹鋼無縫管的出貨量普遍較低，今年也不例外。雖然目前處于需求淡季，但受節(jié)后“開門紅”慣例及廠商拉漲意愿強(qiáng)烈影響，前期全國鋼價(jià)出現(xiàn)了年后小幅拉漲現(xiàn)象。
今年春節(jié)以來鋼鐵的庫存增量為412萬噸，較去年高出8.3%，其中節(jié)后第二周為112萬噸，相當(dāng)于去年的3倍。分品種來看長材增長明顯，而板材要少得多。庫存增長的原因毫無疑問屬于季節(jié)性因素。而庫存增幅相對(duì)較高的原因則包括：首先，今年春節(jié)提前、天氣寒冷和資金緊張三因素的疊加，使得節(jié)后需求特別是長材需求啟動(dòng)較為遲緩。這可從數(shù)據(jù)上得到印證——節(jié)后兩周的平均走貨量同比下降17%，且目前僅恢復(fù)至去年節(jié)后第二周的70%左右。
另外，雖然今年春節(jié)前后粗鋼日均產(chǎn)量為167.8萬噸，較去年同期下降7萬噸，316不銹鋼帶產(chǎn)能也隨著下降，但其降幅仍明顯低于需求。當(dāng)然，開平量同比增長3%，說明了熱軋下游恢復(fù)相對(duì)較好。其不僅能解釋板材庫存增加相對(duì)較少，也證明了即使板材需求上漲，也未能改變總需求下滑的趨勢(shì)，即季節(jié)性因素和資金因素強(qiáng)于往年。
歷年節(jié)后庫存的高點(diǎn)，均出現(xiàn)在2月底或3月初，我們認(rèn)為，庫存再增加兩周為大概率事件�；谕暌�(guī)律——近兩年節(jié)后第三周增幅均在50萬噸左右，我們預(yù)計(jì)今年高點(diǎn)超過去年，乃至創(chuàng)歷史新高為大概率事件，總量將有望突破1900萬噸（目前已達(dá)到1849萬噸），高庫存名副其實(shí)。高庫存對(duì)鋼價(jià)肯定是利空，關(guān)鍵的是，在資金緊張的條件下，該利空本身被放大，而且有了短期催化。以上可解釋2月初鋼價(jià)的下跌，也是短期鋼價(jià)繼續(xù)回調(diào)的原因。
在歐債危機(jī)不再惡化的前提下，隨著一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出爐，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比較明朗以后，鋼價(jià)有可能會(huì)有明顯回升。
上述對(duì)鋼市來說，無疑利好。但一位做終端的鋼貿(mào)商卻向筆者透露，他并不希望鋼價(jià)從2月份開始反彈。不禁讓人訝異。
