2010年，國內固定資產(chǎn)投資占GDP的比重已高達60%。但這種以“投資創(chuàng)造需求”、“投資帶動投資”增長模式的背后，是對其可持續(xù)性的疑慮。
　　反映到目前鋼材現(xiàn)貨市場上，貿(mào)易商不愿意進貨；期貨市場上，數(shù)十億資金甘愿“賠本”以低于現(xiàn)貨鋼材價格200~300元/噸大肆做空；房地產(chǎn)市場上，成交量銳減。

　　同樣，基礎設施建設和城鎮(zhèn)化的故事也不再那么動聽，2009年~2010年4萬億投資，中央和地方政府債務占GDP比重大增，2009年~2010年新增貨幣供應量25萬億元，整個社會的資產(chǎn)負債表急劇膨脹，物價高企和經(jīng)濟下滑正困擾目前國內經(jīng)濟。而大規(guī)模舉債、大規(guī)模投資的前提宏觀經(jīng)濟和稅收高速增長的基礎似乎正在動搖。一季度，國內多省GDP增速放緩，東部回落明顯。

　　川威集團員工小王，幾年前在成都遠郊龍泉區(qū)以1300元/平方米購買了住房，首付2萬，月供700余元。目前在成渝特區(qū)大框架下，中國第四個副省級新區(qū)天府新區(qū)呼之欲出，其中一個版本就包括龍泉，該區(qū)房價上漲已超過5000元/平方米。但小王并不愿意再購置新房，“畢竟還貸太累了”。

　　另外，記者在鋼鐵行業(yè)走訪中，“庫存融資”是個忌諱莫深的話題，有人估計鋼材庫存中有30%已經(jīng)被用作從銀行套取資金，提供給其他行業(yè)進行周轉。若干年前福建周寧人在上海灘的創(chuàng)富神話，正是同出一源。

　　據(jù)介紹，操作的主要是庫存在10萬噸以上大型鋼貿(mào)企業(yè)，中小貿(mào)易商沒實力，也不愿意囤貨。他們通過倉單質押和廠商銀業(yè)務滾動操作，維持現(xiàn)金流。因為央行11次上調存款準備金之后，民間和官方利率之間形成的懸殊利差，鋼材市場“盤子”很大，可以利用。銀行因為房地產(chǎn)行業(yè)貸款受限，很多信貸資金也轉到大宗商品倉單抵押上。

　　但業(yè)內認為，這種非正常的市場行為，可能扭曲真實供需，一旦未來鋼廠、大貿(mào)易商、銀行之間默契崩潰，對市場沖擊將是顛覆性的。