資產(chǎn)負債表反映的是企業(yè)的資產(chǎn)負債情況，一旦資不抵債，企業(yè)就會陷入破產(chǎn)危機，與此類似，一個國家資產(chǎn)負債表嚴重失衡，就會陷入顯性或隱性破產(chǎn)泥潭。歐債危機國是顯性危機，而我國的地方債務(wù)則反映出隱性負債的嚴重程度。

    中國國家負債一直眾說紛紜，如果從政府的預(yù)決算公告看，情況比較樂觀，長期以來，財政赤字與GDP比率在3%以下的警戒線以下，而公共部門債務(wù)余額GDP比率遠遠不到60%的警戒線。以2010年為例，公共部門債務(wù)比率僅有20%；而按照今年兩會政府工作報告，2011年擬安排財政赤字9,000億元，其中中央財政赤字7,000億元，繼續(xù)代地方發(fā)債2,000億元并納入地方預(yù)算，赤字規(guī)模比上年預(yù)算減少1,5002億元，赤字率下降到2%左右。

    目前負債計入預(yù)算的只有中央財政中的國債，按照政府工作報告，2010年末中央財政國債余額67,526.91億元，控制在年度預(yù)算限額71,208.35億元以內(nèi)。而2011年預(yù)算中央財政國債余額限額77,708.35億元。地方債務(wù)列入財政部代發(fā)的地方債，2010年地方政府債發(fā)行規(guī)模為2,000億元，2011年預(yù)算地方政府債發(fā)行規(guī)模為2,000億元，列入省級預(yù)算管理。這些數(shù)據(jù)有理由讓人感到輕松與驚喜。

    上述數(shù)據(jù)僅是冰山浮在海面上的部分，海面之下的部分要龐大得多，負債十分驚人。

    地方政府債務(wù)尚未計入預(yù)算管理體制，在中國的資產(chǎn)負債表上，地方債務(wù)處于隱身狀態(tài)，沒有反映在資產(chǎn)負債表上。

    這些“隱形”的債務(wù)大約有多少？從今年3月1日起，國家審計署18個特派辦和37家地方審計機關(guān)，開始了對31個�。▍^(qū)、市）和5個計劃單列市政府性債務(wù)的全面審查。據(jù)測算，若僅僅將中央代地方發(fā)行的4000億元地方政府債券、7.66萬億元的地方政府融資平臺信貸，以及中央政府2010年的債務(wù)限額這三大項加總，2010年中央和地方政府的債務(wù)總額就超過了15萬億元，占2010年8.3萬億元全國財政一般預(yù)算收入的183%。即便考慮政府基金收入等，中央和地方政府整體債務(wù)率也將超過100%。按審計署摸底審計地方債確定的標準，已達到“債務(wù)風(fēng)險較高”的程度，遠遠超過了負債警戒線。

    相比各級地方政府的高負債，2010年全年的地方本級財政收入僅為4.1萬億元，加上中央對地方稅收返還和轉(zhuǎn)移支付收入3.2萬億元，地方財政收入總量只有7.3萬億元，處于入不敷出的情況。地方資金當(dāng)期償還債務(wù)的壓力很大，赤字不斷增加。這些隱形負債繼續(xù)變身，或者通過地方投融資平臺借新還舊，或者通過變賣資產(chǎn)兌現(xiàn)，而所有這些無不讓地方政府深套其中，成為地主或者企業(yè)主，敗壞市場經(jīng)濟環(huán)境。

    不承認，不計入，不等于不存在。有關(guān)方面認識到問題的嚴重性。在今年的兩會上，化解政府債務(wù)風(fēng)險，已經(jīng)提到中央政府的議事日程。5月4日，財政部部長謝旭人在地方調(diào)研時指出，要建立地方政府債務(wù)規(guī)模管理和風(fēng)險預(yù)警機制，將地方政府債務(wù)收支納入預(yù)算管理。

如果出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)危機，從全球范圍看，將面臨貨幣全面貶值、股價跳水，銀行相繼倒閉，國家陷入破產(chǎn)等命運，而國內(nèi)債務(wù)失控，將出現(xiàn)通脹上升、股市下挫、半拉子工程遍地的現(xiàn)象。